Montrer le sommaire Cacher le sommaire
- Un Congrès qui bascule entièrement côté démocrate
- Le solaire bondit en Bourse, les data centers décrochent
- Pourquoi les investisseurs parient à nouveau sur les renouvelables
- Les data centers, nouveau terrain de bataille énergétique
- Stockage et contrats d’achat d’électricité, les gagnants potentiels
- Un signal qui dépasse les frontières américaines
- Ce que le scrutin change vraiment
Le 4 novembre, Wall Street n’a pas mis longtemps à rendre son verdict. Au lendemain des élections de mi-mandat américaines, remportées largement par les démocrates, les valeurs du solaire se sont envolées pendant que celles des data centers décrochaient. Ce double mouvement en dit long sur ce que les investisseurs attendent du nouveau Congrès : moins de coups de rabot sur les aides aux énergies propres, et davantage de contrôle sur l’appétit électrique de l’intelligence artificielle.
Un Congrès qui bascule entièrement côté démocrate
Le scrutin du 3 novembre renouvelait les 435 sièges de la Chambre des représentants et 35 des 100 sièges du Sénat. Les démocrates ont remporté les deux chambres. Selon l’analyse publiée le 4 novembre par le cabinet K&L Gates, ils disposeront d’au moins 54 sénateurs, indépendants compris, après avoir pris des sièges républicains dans l’Iowa, le Kansas, le Maine, la Caroline du Nord, l’Ohio, la Caroline du Sud et le Texas. À la Chambre, le parti gagne au moins 33 sièges.
Le basculement est net, mais il a ses limites. Donald Trump reste président jusqu’en janvier 2029 et conserve son droit de veto, que la nouvelle majorité n’est pas assez large pour surmonter. Le 120e Congrès, qui siégera à partir de janvier, pourra bloquer des textes, contrôler l’exécutif et multiplier les auditions, mais pas imposer seul sa politique énergétique. Bienvenue dans la cohabitation à l’américaine.
Le solaire, nouvelle assurance anti-crise : l’AIE prévoit 4 800 GW de renouvelables d’ici 2031
Data centers : leur consommation électrique en Île-de-France pourrait presque quintupler d’ici 2035
Le solaire bondit en Bourse, les data centers décrochent
La réaction des marchés a été immédiate. First Solar, premier fabricant américain de panneaux solaires, a gagné jusqu’à 9 % avant l’ouverture du 4 novembre. Sunrun, leader de l’installation résidentielle, a progressé de 6 à 8 % selon les moments de la séance, et le spécialiste des micro-onduleurs Enphase d’environ 4 %. D’après PV Tech, les fabricants de modules Canadian Solar et T1 Energy affichaient eux aussi des hausses de plus de 7 % et 11 % avant l’ouverture.
| Entreprise | Activité | Mouvement après le scrutin |
|---|---|---|
| First Solar | Fabricant de modules solaires | Jusqu’à +9 % |
| Sunrun | Installateur solaire résidentiel | +6 à +8 % |
| Enphase Energy | Micro-onduleurs | Environ +4 % |
| Canadian Solar | Fabricant de modules | Plus de +7 % avant l’ouverture |
| Hut 8 | Opérateur de data centers | -23 % |
Il faut toutefois relativiser l’euphorie : il s’agit surtout d’un rebond depuis des niveaux très bas. Même après cette hausse, First Solar restait en recul de 23 % depuis le début de l’année et Sunrun de 49 %, selon 24/7 Wall St.
Côté intelligence artificielle, l’ambiance était inverse. L’opérateur de data centers Hut 8 a perdu 23 % le 4 novembre, et le Nasdaq a enchaîné le lendemain sa pire séance depuis avril 2025, plombé par les valeurs des puces et de l’IA.
Pourquoi les investisseurs parient à nouveau sur les renouvelables
Pour comprendre ce rebond, il faut revenir sur l’année écoulée. La loi fiscale de 2025 portée par l’administration Trump a supprimé les principaux crédits d’impôt pour la plupart des nouveaux projets solaires mis en service après 2027. Seuls les projets dont la construction a démarré avant le 4 juillet 2026 restent éligibles. Ces avantages fiscaux avaient été considérablement renforcés par l’Inflation Reduction Act de 2022, voté sous Joe Biden.
Avec un Congrès démocrate, une nouvelle réduction de ces soutiens devient très difficile à faire adopter. C’est d’abord cela que les marchés ont salué : une baisse du risque réglementaire, essentielle pour des projets dont le développement et le financement s’étalent sur plusieurs années. Rétablir les crédits supprimés est une autre affaire, puisque tout texte devra être signé par Donald Trump, qui garde aussi la main sur les permis fédéraux et les droits de douane.
Certains analystes vont plus loin. La banque d’investissement William Blair a relevé sa recommandation sur First Solar, estimant qu’un projet de loi bipartisan prévoyant l’accélération des permis fédéraux pour les projets solaires et le développement des réseaux a désormais de meilleures chances d’aboutir. Petite ironie de l’histoire : les droits de douane voulus par Donald Trump avantagent déjà First Solar face aux modules importés.
Les data centers, nouveau terrain de bataille énergétique
La chute des valeurs liées aux data centers traduit une autre anticipation. Avec des démocrates aux commandes du Congrès, les investisseurs intègrent davantage d’auditions, d’enquêtes, de permis plus exigeants et de nouvelles obligations de conformité pour ces installations très gourmandes en électricité.
Le sujet n’est pas sorti de nulle part. Les démocrates ont progressé dans des États clés pour l’implantation des centres de données, comme le Texas et la Géorgie, où l’opposition locale à leur expansion rapide grandit. Dès les scrutins locaux de 2025, en Virginie, dans le New Jersey et en Géorgie, des candidats démocrates s’étaient fait élire en promettant de contenir la croissance des data centers et de faire baisser les factures d’électricité.
Pas question pour autant de parler de coup d’arrêt. Les analystes doutent qu’une loi puisse réellement freiner la construction de ces infrastructures, et les géants de la tech poursuivent leurs investissements. Leur développement pourrait en revanche être de plus en plus conditionné à leur capacité à sécuriser une électricité compétitive et bas carbone, sans faire grimper la facture des ménages.
Stockage et contrats d’achat d’électricité, les gagnants potentiels
C’est là que les renouvelables retrouvent un rôle central. Pour sécuriser leur approvisionnement et limiter leur empreinte carbone, les opérateurs de data centers peuvent multiplier les contrats d’achat d’électricité de long terme (PPA) avec des producteurs solaires et éoliens, comme le souligne Tecsol.
Le stockage par batteries pourrait être l’un des principaux bénéficiaires. Face à une consommation des data centers à la fois massive et continue, les batteries permettent de déplacer dans le temps la production solaire ou éolienne et d’apporter de la flexibilité au réseau. Le Texas illustre bien l’enjeu : l’État a ajouté environ 11 GW de solaire en 2025 pour atteindre près de 52 GW, et vient d’élire un gouverneur démocrate.
Un signal qui dépasse les frontières américaines
Pourquoi le réseau électrique français anticipe déjà le risque d’une vague de froid ?
Gaz : les stocks européens au plus bas TotalEnergies alerte sur un hiver sous tension
L’onde de choc ne s’est pas limitée à Wall Street. Le 4 novembre, les valeurs européennes des énergies renouvelables ont progressé dès l’ouverture, et en Corée du Sud, Hanwha Solutions a grimpé jusqu’à 10 %. Pour les industriels européens présents outre-Atlantique, un cadre américain plus prévisible est une bonne nouvelle. Et le débat sur la place des data centers dans les réseaux électriques, qui monte aussi en Europe, trouve aux États-Unis un éclairage particulièrement concret.
Ce que le scrutin change vraiment
Les midterms du 3 novembre ne bouleversent pas du jour au lendemain la politique énergétique américaine. Les crédits d’impôt supprimés en 2025 ne reviendront pas par magie, et Donald Trump garde de nombreux leviers. Mais le scrutin change les anticipations : le Congrès devrait freiner toute nouvelle attaque contre les énergies propres, tandis que l’explosion des besoins électriques liés à l’IA continue de créer un marché considérable. Pour le solaire, l’éolien et le stockage, la combinaison d’une meilleure visibilité réglementaire et d’une demande en forte hausse pourrait bien ouvrir un nouveau cycle.
